छोटी सी गलती और घुटनों पर आ गए कंपनी के शेयर, ज्यादा ग्राहक लाने के लालच में चली थी चाल

नई दिल्ली. वजन घटाने की दुनिया में बड़ी क्रांति मानी जा रही नोवो नॉर्डिस्क (Novo Nordisk) की नई ओरल दवा अब कंपनी के लिए सिरदर्द बन गई है. जिस गोली से कंपनी को अरबों डॉलर का नया बाजार मिलने की उम्मीद थी, उसी ने इसके शेयर और मुनाफे दोनों को झटका दे दिया है. मंगलवार को कंपनी के नतीजे और गाइडेंस के बाद नोवो नॉर्डिस्क का शेयर करीब 20 प्रतिशत टूट गया. बीते एक साल में कंपनी का मार्केट कैप 100 अरब डॉलर से ज्यादा घट चुका है. यह गिरावट उस वक्त आई है, जब दिसंबर 2025 में वजन घटाने वाली ओरल वेगोवी को मंजूरी मिलने के बाद बाजार में जबरदस्त उत्साह देखा गया था.

नोवो नॉर्डिस्क की ओरल (खाने वाली गोली) वेगोवी  को इंजेक्शन का विकल्प माना जा रहा था, जिससे मरीजों की संख्या कई गुना बढ़ सकती थी. लेकिन असल समस्या इसकी लागत में छुपी है. इंजेक्टेबल वेगोवी में जहां हफ्ते में सिर्फ 2.4 मिलीग्राम सेमाग्लूटाइड की जरूरत होती है, वहीं ओरल वर्जन में रोजाना 25 मिलीग्राम दवा देनी पड़ती है. इसका मतलब यह है कि एक मरीज के लिए करीब 70 गुना ज्यादा कच्चा माल लग रहा है.

कीमत घटी, मार्जिन टूट गया

राजनीतिक और प्रतिस्पर्धी दबाव के चलते कंपनी को ओरल वेगोवी की कीमत घटाकर करीब 150 डॉलर प्रति माह करनी पड़ी, जबकि इंजेक्टेबल वर्जन की कीमत 1000 डॉलर से ज्यादा थी. विश्लेषकों के मुताबिक जहां इंजेक्शन पर कंपनी को करीब 90 प्रतिशत का ग्रॉस मार्जिन मिलता था, वहीं ओरल दवा पर यह घटकर करीब 35 प्रतिशत रह गया है.

हाई मार्जिन बिजनेस खुद खा गया

ओरल वेगोवी ने कंपनी के मौजूदा बिजनेस को भी नुकसान पहुंचाया. लॉन्च के सिर्फ चार हफ्तों में 1.7 लाख मरीज इंजेक्टेबल वेगोवी छोड़कर ओरल वर्जन पर चले गए, जो कुल मरीजों का करीब 22 प्रतिशत है. इसका सीधा असर कंपनी के सबसे ज्यादा मुनाफे वाले सेगमेंट पर पड़ा.

ग्रोथ गाइडेंस ने बढ़ाई चिंता

कंपनी ने 2026 के लिए सेल्स और ऑपरेटिंग प्रॉफिट ग्रोथ का अनुमान घटाकर 5 से 13 प्रतिशत कर दिया है. 2025 में ही ग्रॉस मार्जिन में 370 बेसिस पॉइंट की गिरावट दर्ज की जा चुकी है, जिसने निवेशकों की चिंता और बढ़ा दी है.

दुविधा में कंपनी

नोवो नॉर्डिस्क के सामने अब मुश्किल फैसला है. अगर कंपनी ओरल दवा की बिक्री रोकती है तो मरीज और बाजार हाथ से निकल सकते हैं, खासकर जब एलि लिली (Eli Lilly) जैसी कंपनियां अपनी वजन घटाने वाली गोलियों पर काम कर रही हैं. वहीं अगर बिक्री जारी रखी जाती है तो मुनाफा और दबाव में आ सकता है. यह मामला दिखाता है कि मेडिकल साइंस में बड़ी सफलता हमेशा बिजनेस के लिहाज से फायदेमंद हो, यह जरूरी नहीं. नोवो नॉर्डिस्क की ओरल वजन घटाने वाली दवा इसका सबसे ताजा उदाहरण बनकर सामने आई है.